又一纺织工业上游生产商递交IPO申请。
以生产、研发和销售氨纶特种纤维及其产业链上游产品PTG为核心业务的杭州青云新材料股份有限公司（简称“青云股份”）主板IPO在证监会披露。公司本次计划募资13.56亿元用于年产15,000吨高性能氨纶有机更新项目和年产8,000吨四氢呋喃共聚醚二醇项目。
自2021年来，纺织业全行业IPO融资规模呈现收缩趋势。据中国纺织规划研究会公布的数据，2021年，中国纺织服装类企业在沪深京三市IPO首发募资额为154.29亿元，占A股全年IPO募资金额2.9％，比2020年度占比4.15％减少了1.25个百分点。这首先与持续疫情影响下服装消费市场需求低迷息息相关；其次，作为高耗能高污染的碳排放大户，在国家“双碳”战略指挥棒下，纺织服装行业进入调整转型期，对存量产能进行绿色升级改造成为行业实现低碳发展目标的必选项。
据统计，纺织服装行业的总碳排放量超过了所有国际航班和海运的排放总和，约占全球碳排放量的10％，是仅次于石油产业的第二大污染产业。从原料生产到纱线纺织，从布匹印染到成衣制作，纺织服装产业链冗长，层层加工制造环节中隐藏了诸多浪费和污染。化纤对纺织服装产业降低天然原料依赖起到了关键作用，但其高能耗和水耗、废水废气排放对环境的负担不可忽视。
以青云股份本次公开募资的四氢呋喃共聚醚二醇项目为例，公开可查的该项目环境影响报告书对项目在危险物质及工艺系统危险性，以及大气、地表水和地下水的环境风险等进行了综合评估，项目总体环境风险潜势为IV，仅次于最高的IV+等级，意味着该项目发生环保事故的风险较高。在环境风险敏感点方面，距离项目所在厂区最近的居民点为绍兴市柯桥区迎阳公寓，与厂界相距4.3km，受影响居民人数约1000人。
青云股份在6月公布的招股书中也对环保风险进行了提示，即氨纶和PTG在生产过程中会产生废水、废气、固体废弃物、噪声等环境污染物。随着国家环保政策日趋严格，环境污染治理标准逐渐提高，国家及地方政府可能在将来出台新的法律法规以提高环境保护标准，这无疑将增加该公司的环保投入和治理成本。
此外，在公司治理方面，青云股份作为一家典型的家族式企业，其发生实际控制人不当控制的风险也值得关注。据公开资料显示，公司实际控制人为施清荣和朱雅文夫妇，两人通过直接控股和间接控股持有的青云股份股权高达84.17％，二人之子施畅持有青云股份13.33％股权。
众所周知，在企业的早期发展阶段，家族式经营能够让企业在凝聚力、低成本和高道德约束等优势作用下快速成长，但随着企业的成长壮大，其内部复杂的利益相关者关系可能使实际控制人通过控股地位和表决权对公司的管理制度、人力资源、重大战略等做出不科学决策，进而损害公司发展利益和雇员的个人职业成长。
据中国化学纤维工业协会2021年发布的中国氨纶产量预排名，青云股份位列国内第6，家族式控股和管理显然已经不适应这样体量和身位的公司。企业适时完善管理架构和各项管理制度，建立符合各利益相关方利益、公平公正的股权激励制度并加强相关信息披露，将不仅从内部提升企业管理水平和经营能力，更是提升自身可持续投资价值的重要砝码。
随着ESG投资成为我国资本市场新蓝海，以及政策和监管的持续发力，越来越多的A股上市公司开始重视ESG相关治理和绩效表现。对于寻求上市的企业，在ESG议题下提前布局企业在环境、社会、公司治理等方面的战略及策略，将决定企业上市之路的稳妥和未来的长期价值。
作为一家担负环境代价和存在公司治理短板的化纤企业，青云股份是否在资本市场和监管机构新的拷问体系下做好了准备并成功登陆A股，还是一个未知数。
本文源自金融界
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