5月23日，深交所官网显示，因佳源科技股份有限公司（以下简称：佳源科技）以及保荐机构国泰海通证券撤回发行上市申请，根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则（2024年修订）》第六十二条的有关规定，深交所决定终止对佳源科技首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
佳源科技于2022年9月28日申请创业板IPO，2023年7月7日过会，但过会后长达22个月仍未提交注册，直至2025年5月23日撤回IPO。
公司是一家专注于在智能电力领域提供物联终端和数字化解决方案的高新技术企业，致力于以物联通信和电力智能算法等物联网技术提升电力终端设备和系统的感知、通信与数据处理能力。报告期内，公司主要从事智能融合终端（TTU）、低压分路监测单元（LTU）等智能电力物联终端的研发、生产和销售，并提供智能配电站房、远程智能巡视等数字化解决方案，在电力和物联网领域的相关技术中有丰富储备。
公司通过持续的研发投入，已取得软件著作权130项，并获得授权专利105项，其中发明专利42项。公司是国家级专精特新“小巨人”企业、江苏省重点软件企业，技术能力及研发成果获得业界认可。公司的“智能电力物联边缘控制器”项目在工信部举办的第七届“创客中国”物联网中小企业创新创业大赛中取得企业组一等奖；公司参与的“可重构高性能安全可信芯片及系统关键技术与应用”被评为2022年度江苏省科学技术奖一等奖；公司参与的“智慧配电物联网关键技术及规模化应用”于2022年被评为浙江省科学技术进步奖二等奖；“基于射频识别技术（RFID）的定尺测温电缆关键技术研究与应用”于2021年被中国电力企业联合会鉴定为“国际先进”；“配电设备状态智能检测系统”于2020年获南京市优秀发明专利奖。
公司在自主研发及生产实践过程中形成的核心技术已实现产业化，并在行业内具有一定的技术领先优势，如公司的配电物联终端类核心技术实现了台区复杂场景下的精益化管理，其中智能融合终端（TTU）在近年中国电科院组织的历次配电终端专业检测中均能快速通过，为公司赢得了较大的市场份额；公司的AI算法类和物联网关类核心技术提升了网关产品的视频解析、图像分析和传感接入能力，较早通过了江苏省电科院配电站房数字化解决方案的相关检测，实现了配电站房复杂场景下多类缺陷自动识别，提升了日常运维的效率和安全性，在江苏省逐渐形成了较高的市场影响力。除此以外，公司相关研发与创新成果还成功应用于远程智能巡视、安全生产数字化精益管理和低压台区数字化升级等智能电力物联网应用领域，并进一步向新能源微电网等新型电力系统场景拓展。
公司形成了较为完整的智能电力物联网产品和服务体系，并将继续秉承“以智能感知技术连接物理与数字世界，以边缘物联技术实现数据有效流动与集成，以人工智能技术提高电力数据的应用价值”的宗旨，以新型电力系统数字化转型为契机，不断加深“云、网、边、端、芯”的技术与产品积累，结合新能源发展趋势，积极拓展分布式光伏、储能、有序充电等新能源微电网建设场景，致力于成为数字化新能源管理全方位解决方案提供商。
公司本次发行前总股本为14,816.00万股，假设本次拟公开发行4,938.67万股股份，占公司发行后总股本的比例为25.00%。本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。
截至本招股说明书签署日，周云锋直接持有发行人5,710.00万股股份，占发行人股份总数的38.54%；同时，周云锋为佳源创投和佳源三期创投的执行事务合伙人，通过佳源创投和佳源三期创投间接控制发行人2,800.00万股股份，占发行人股份总数的18.90%，因此，周云锋合计控制发行人8,510.00万股股份，占发行人股份总数的57.44%，为公司控股股东和实际控制人。
经公司第一届董事会第十三次会议以及2022年第二次临时股东大会审议通过，公司拟公开发行不超过4,938.67万股人民币普通股，具体募集资金数额根据市场和询价情况确定。本次募集资金扣除发行费用后拟全部用于公司主营业务相关项目，具体投资项目如下：
2020年、2021年、2022年，发行人实现营业收入分别为2.48亿元、5.28亿元、5.81亿元；同期实现扣非归母净利润分别为2000.28万元、7745.07万元、8737.13万元。
公司根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的要求，结合企业自身规模、经营情况、盈利情况等因素综合考量，选择的具体上市标准为：“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元”。
1、发行人主营业务收入存在较明显的季节性波动
公司主要客户为国家电网及其下属公司，其内部投资审批决策、管理流程都具有较强的计划性。一般而言，从项目实施周期来看，电网企业通常在上半年内分批开展项目启动及招标工作，在下半年内相对集中地组织项目实施，并对符合验收条件的项目进行验收。
报告期内，公司主营业务收入按季度分类如下：
由上表，公司主营业务收入存在较明显的季节性波动，上半年较少，下半年较多。由于公司的人力成本、研发投入等支出在年度内发生较为均衡，从而导致公司净利润的季节性波动较明显，上半年净利润一般明显少于下半年。公司业绩存在较为显著的季节性波动风险。
2、毛利率波动风险
公司毛利率的变动主要受产品结构、客户结构和客户需求变化、产品销售单价变动、原材料价格变动等因素影响。如果未来行业景气度和产品结构发生不利变化、销售单价下滑，或出现原材料价格、人力成本上升等情形，而公司未能持续推出盈利能力较强的新产品，或未能通过技术与工艺革新、扩大生产规模等方式降低生产成本，公司将面临毛利率下降的风险，对公司盈利能力造成不利影响。
2021年度，公司形成主要收入来源之一的配电站房数字化解决方案尚处于试点推广阶段，属于新标准新方案，技术参数与功能配置要求也较高，因此销售价格较高且毛利率水平相对可观。随着国家电网在智慧配电站房的积极布局，在招标数量增加的同时，交易价格整体将呈下降趋势。如果未来公司不能有效地降低成本，配电站房数字化解决方案毛利率存在下降的风险。
报告期内，智能融合终端的毛利率分别为49.00%、41.58%和29.80%。随着智能融合终端的产品结构、客户需求和客户结构等因素的变动，公司智能融合终端毛利率有所下降。若未来电网公司对新标准智能融合终端的规模化招标有所延迟，或对其招标价格有较高限制，且公司未来不能有效控制成本，智能融合终端毛利率存在进一步下降的风险。
3、应收账款余额较大及发生坏账的风险
报告期各期末，公司的应收账款账面余额分别为6,968.92万元、18,088.55万元和27,594.55万元，金额较大。
原因主要包括：公司营业收入增长，应收账款规模随之扩大；公司也会给予长期合作、信誉良好且在行业内有影响力的客户一定信用期；2022年度，受业务承接时间和客户对于项目进度要求的影响，公司收入主要集中在下半年度确认且当年度客户回款进度有所延迟。若未来公司应收账款持续大幅上升，客户出现财务状况恶化或无法按期付款的情况，公司将面临应收账款不能及时足额收回或发生坏账的风险，从而对公司的生产经营和财务状况造成不利影响。
4、因新一代智能融合终端版本迭代及智慧配电站房业务放缓带来业绩持续性不利影响的风险
报告期内，公司营业收入分别为24,782.94万元、52,752.65万元和58,062.11万元，其中，TTU类的收入分别为7,135.23万元、18,359.57万元和10,276.72万元，配电站房数字化解决方案收入分别为745.57万元、12,315.54万元和16,958.89万元。2022年度整体业绩增速放缓主要受TTU版本迭代和智慧配电站房的实施进度不达预期等因素影响。
报告期内，TTU版本处于持续迭代过程中，2021年,国家电网在当前TTU标准基础上要求融合营销抄表业务，确保“一台区一终端”投资有效性，引发新一代智能融合终端的版本迭代。2022年3月，国家电网发布了新一代智能融合终端标准，因涉及海量产品的规模部署，从可靠性角度来说，需要有较长的研发、试点、检测、定型周期。
当前新一代智能融合终端还未大规模交付部署，存在技术标准、产品形态进一步迭代的可能，导致公司已获取的订单无法及时交付形成收入，同时公司新获取的订单受招标暂停和延滞的影响。若新一代智能融合终端进一步更迭确定后，公司无法及时跟进产品的研发、订单获取及交付，TTU收入存在进一步下降的可能，进而对公司业绩持续性造成不利影响。
目前，公司配电站房数字化解决方案业务主要集中在江苏省内，其他部分省份正处于小批量推广过程中，若江苏省内智慧配电站房业务实施进度放缓或其他省份业务拓展不及预期，智慧配电站房业务收入存在增速放缓或下降的可能，进而对公司业绩持续性造成不利影响。
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